Hormuz digantung, serangan Laut Merah diteruskan! Banyak syarikat perkapalan membuat penyelewengan kecemasan dan premium insurans melonjak

Keadaan di Timur Tengah tiba-tiba menjadi panas, dan pasaran perkapalan global menghadapi impak berganda pada akhir Februari.

Di satu pihak, amaran radio "tiada kapal dibenarkan melalui" keluar di Selat Hormuz, dan pengangkutan kapal tangki minyak terhenti; sebaliknya, angkatan bersenjata Houthi di Yaman mengeluarkan isyarat untuk memulakan semula serangan di Laut Merah, dan jangkaan pasaran untuk meneruskan pelayaran di Laut Merah sekali lagi mengecewakan.

Kedua-dua laluan air utama secara serentak telah memasuki keadaan berisiko tinggi, mewujudkan tekanan struktur pada pengangkutan tenaga global dan perdagangan kontena.

Pada 28 Februari, pegawai tentera yang mengambil bahagian dalam operasi pengiring Laut Merah EU "Operation Aspides" mendedahkan bahawa kapal mereka menerima amaran radio daripada Pengawal Revolusi Iran, dengan jelas meminta "tiada kapal dibenarkan melalui Selat Hormuz." Berita itu dengan cepat mencetuskan tindak balas berantai dalam pasaran perkapalan dan tenaga.

Media negara Iran kemudian melaporkan bahawa pengangkutan kapal tangki di Selat Hormuz telah terjejas dengan ketara selepas Amerika Syarikat dan Israel melancarkan operasi ketenteraan terhadap sasaran Iran. Data daripada Sistem Pemantauan Trafik Tangki Minyak Antarabangsa menunjukkan bahawa kelajuan sejumlah besar kapal tangki minyak di sekitar selat telah menurun kepada hampir sifar, menunjukkan tempat letak kereta tertumpu atau berkelajuan rendah, dan kecekapan trafik serantau telah menjunam. Pelbagai sumber perdagangan mendedahkan bahawa syarikat minyak dan peniaga tenaga utama dunia telah mengeluarkan arahan dalaman untuk menggantung kapal tangki minyak daripada melalui Selat Hormuz bagi mengelakkan risiko keselamatan yang disebabkan oleh peningkatan keadaan. Banyak kerajaan Eropah juga telah mengeluarkan nasihat kepada kapal tangki minyak yang mengibarkan bendera mereka sendiri dalam transit, meminta mereka tidak memasuki selat itu buat masa ini.

Selat Hormuz menghubungkan Teluk Parsi dan Teluk Oman dan merupakan satu-satunya laluan untuk eksport minyak mentah dari negara pengeluar minyak utama di Timur Tengah. Kira-kira satu perlima daripada minyak bawaan laut dunia mesti diangkut melalui laluan ini. Di bawah gabungan isyarat ketenteraan dan penghindaran risiko pasaran, titik tercekik tenaga global ini menghadapi situasi genangan pengangkutan yang jarang berlaku dalam beberapa tahun kebelakangan ini.

Berhadapan dengan amaran keselamatan di Selat Hormuz, syarikat perkapalan utama di seluruh dunia dengan cepat mengaktifkan mekanisme kecemasan. Hapag-Lloyd dari Jerman mengumumkan bahawa ia akan menangguhkan kapalnya daripada melalui Selat Hormuz; CMA CGM Perancis memerlukan kapal di Teluk Parsi dan menuju ke wilayah itu untuk tinggal di perairan selamat dan menyesuaikan laluan yang berkaitan; Maersk telah melaksanakan pelan lencongan untuk beberapa laluan Timur Tengah. Tiga syarikat perkapalan utama Jepun - Nippon Yusen Lines, Mitsui Lines, dan Kawasaki Kisen - juga mengarahkan kapal untuk menangguhkan lalu lintas di kawasan selamat atau kekal di situ.

Data penjejakan penghantaran menunjukkan bahawa selepas keadaan semakin meruncing, beberapa kapal tangki minyak dan kapal kontena memilih untuk berpatah balik atau menunggu di sauh berhampiran Teluk Oman, dan jumlah trafik di selat itu menurun dengan ketara untuk seketika. Beberapa penganalisis menegaskan bahawa keadaan semasa lebih hampir kepada "sekatan kelabu" - tidak menutup sepenuhnya laluan air, tetapi memampatkan aliran navigasi sebenar melalui pencegahan keselamatan dan penguatan risiko.

Selari dengan penghindaran risiko syarikat perkapalan, pasaran insurans juga menilai semula risiko dengan pantas. Beberapa syarikat insurans risiko perang telah mengeluarkan notis pembatalan polisi atau rundingan semula kepada kapal yang belayar di Teluk Parsi dan Selat Hormuz. Industri meramalkan bahawa kadar insurans perang yang berkaitan mungkin meningkat sebanyak 50% dalam jangka pendek.

Sebelum ini, kadar insurans perang untuk kapal yang belayar di Teluk Parsi adalah kira-kira 0.25% daripada nilai gantian kapal. Mengambil kapal bernilai AS0 juta sebagai contoh, premium insurans untuk satu pelayaran mungkin meningkat daripada AS0,000 kepada kira-kira AS5,000. Klausa insurans perang kargo juga menghadapi pelarasan, dan institusi insurans menggabungkan risiko seperti rampasan kapal dan serangan salah mengira ke dalam model harga. Pasaran secara amnya menilai bahawa syarikat insurans tidak akan menghentikan penajaan jamin sepenuhnya, tetapi akan mengawal risiko dengan menaikkan harga dengan ketara dan merundingkan semula syarat. Ini bermakna penghantaran tidak berhenti, tetapi struktur kos telah berubah dengan ketara.

Sama seperti keadaan di Selat Hormuz yang tegang, isyarat ketidakpastian yang kuat juga datang dari arah Laut Merah. Menurut laporan Associated Press pada 28 Februari, dua pegawai kanan angkatan bersenjata Houthi di Yaman berkata bahawa mereka telah memutuskan untuk meneruskan serangan peluru berpandu dan dron di saluran perkapalan Laut Merah dan mungkin meneruskan serangan ke atas sasaran Israel untuk menyatakan sokongan kepada Iran.

Salah seorang pegawai berkata operasi pertama "boleh berlaku seawal malam ini." Sebelum ini, Houthi telah menangguhkan serangan ke atas perkapalan Laut Merah selepas mencapai beberapa perjanjian dengan Amerika Syarikat; selepas gencatan senjata di Gaza pada Oktober 2025, serangan berkaitan mereka ke atas Israel juga berkurangan. Pelepasan isyarat "reset" kali ini dianggap oleh dunia luar sebagai penyesuaian pendirian dalam menghadapi perubahan keadaan serantau.

Jika serangan diteruskan, tahap risiko laluan air Laut Merah-Teluk Aden pasti akan meningkat semula, mewujudkan kesan berganda kepada ketegangan di Selat Hormuz.

Sebelum jangkaan risiko menjadi panas, beberapa syarikat perkapalan telah mula membuat pengaturan lebih awal. Maersk menyatakan pada 27 Februari bahawa disebabkan "kekangan yang tidak diduga" di rantau Laut Merah, ia akan menyesuaikan sementara beberapa pelayaran yang pada asalnya dirancang untuk melalui Terusan Suez dan sebaliknya memintas Tanjung Harapan di Afrika. Syarikat itu menyatakan bahawa selepas berkomunikasi dengan rakan kongsi keselamatannya, ia telah mengesahkan bahawa kekangan di atas menyukarkan untuk mengelakkan kelewatan pelayaran, jadi ia memutuskan untuk mengambil langkah melencong, tetapi tidak mendedahkan butiran risiko khusus.

Perlu diingat bahawa Maersk sebelum ini mengumumkan penyambungan semula secara beransur-ansur beberapa laluan Suez, yang dianggap oleh pasaran sebagai isyarat bahawa keadaan di Laut Merah semakin stabil. Pusingan ke laluan Tanjung Harapan ini menunjukkan penilaian semula terhadap persekitaran keselamatan dan operasi semasa. Melencong di sekitar Afrika bermakna pelayaran yang lebih lama, kos yang lebih tinggi, dan kapasiti penghantaran "terkunci", yang akan memberi kesan langsung ke atas struktur bekalan dan permintaan pasaran perkapalan kontena global.

Ketegangan di Selat Hormuz juga cepat merebak ke pasaran tenaga. Harga minyak mentah Brent meningkat dengan ketara selepas kejadian itu. Penganalisis menegaskan bahawa jika konflik tidak membawa kepada gangguan bekalan sebenar, harga minyak mungkin turun naik sekitar AS setong; jika gangguan pengangkutan yang berterusan berlaku, harga minyak mungkin mencecah AS0 atau lebih tinggi lagi. Sekiranya berlaku sekatan komprehensif yang melampau, julat ramalan pasaran mungkin berlanjutan kepada AS0 hingga AS0 setong.

Walau bagaimanapun, beberapa negara pengeluar minyak telah mengeluarkan isyarat untuk meningkatkan pengeluaran dan menggunakan rizab dalam usaha untuk melindung nilai daripada potensi kesan. Oleh itu, pasaran membentangkan keadaan permainan "turun naik yang tinggi, jangkaan yang kuat dan bahan yang lemah".

Penganalisis percaya bahawa kebarangkalian sekatan komprehensif dan jangka panjang Selat Hormuz masih rendah, tetapi gangguan intensiti rendah - seperti gangguan, penahanan, amaran dan pengusiran, dll. - adalah lebih realistik. Tingkah laku jenis ini sahaja sudah cukup untuk meningkatkan kos pengangkutan dan insurans dan memampatkan bekalan kapasiti penghantaran.

Bagi industri perkapalan, keadaan semasa bukan sahaja peristiwa geopolitik, tetapi juga proses penetapan semula harga kos dan risiko. Setakat pasaran tenaga, Hormuz tidak perlu benar-benar "menutup". Ia hanya memerlukan pengurangan kecekapan trafik, yang cukup untuk mencetuskan tindak balas berantai harga dan jangkaan inflasi.

Keadaan semasa menunjukkan ciri tekanan dwi-saluran yang jelas: Selat Hormuz, arteri teras untuk pengangkutan tenaga, disekat, dan saluran Laut Merah-Suez, sebagai saluran kontena utama, telah meningkatkan risiko. Apabila dua laluan air utama berada di bawah tekanan pada masa yang sama, pasaran perkapalan minyak dan perkapalan kontena akan menghadapi impak struktur - kadar pengangkutan kapal tangki dan premium risiko akan menjadi lebih tidak menentu, surcaj perang dan kos insurans akan terus meningkat, kekerapan pelarasan laluan akan meningkat, dan syarikat perkapalan akan mengalami ketidakpastian operasi yang lebih besar.

Bagi rantaian bekalan global, ini bukan hanya satu isu laluan air, tetapi cabaran sistemik terhadap keselamatan lorong perkapalan strategik. Sebelum situasi ketenteraan menjadi jelas, syarikat perkapalan dan gergasi tenaga jelas telah memilih jalan pengurusan risiko yang lebih berhemat. Harapan untuk meneruskan pelayaran di Laut Merah masih belum kukuh, dan Hormuz telah menambah satu lagi pembolehubah - pasaran perkapalan global pada 2026 mungkin terus bergerak ke hadapan dengan turun naik dan sensitiviti yang tinggi.

Berdepan dengan situasi kompleks tekanan serentak pada dua lorong perkapalan utama di Timur Tengah, adalah disyorkan agar syarikat berkaitan memberi perhatian yang teliti terhadap dinamik keselamatan dan menyalurkan keadaan trafik di Selat Hormuz dan Laut Merah, dan berkomunikasi dengan syarikat penerbangan tepat pada masanya untuk mengesahkan pelan pelarasan laluan.

Bagi kargo yang melibatkan laluan Teluk Parsi dan laluan Laut Merah, adalah disyorkan untuk menilai kemungkinan kesan ke atas jadual penghantaran yang disebabkan oleh penyelewengan atau kelewatan lebih awal dan secara munasabah menempah masa penampan pengangkutan. Kos insurans yang semakin meningkat adalah kesimpulan yang tidak dapat dielakkan. Adalah disyorkan untuk menjelaskan bagaimana risiko perang dan perbelanjaan berkaitan lain akan ditanggung apabila menandatangani kontrak pengangkutan. Di samping itu, turun naik harga tenaga mungkin dihantar kepada surcaj bahan api. Adalah disyorkan untuk terus memberi perhatian kepada perubahan kos yang berkaitan dan menyediakan belanjawan untuk maklum balas.