لا يمكنك بيعها إذا كنت لا تبيعها؟ تفوت خصخصة مالك السفينة أفضل وقت للبيع
عندما تجني المال ، فإنها تحجم عن البيع ، وعندما لا تجني المال ، لا يمكن بيعها. لقد تم التشكيك في خطة خصخصة HMM وأصبحت الآن مصدر قلق للحكومة الكورية.
فقط جدول زمني بدون خارطة طريق؟ تخطط حكومة كوريا الجنوبية لإكمال خصخصة HMM بحلول نهاية عام 2025
في 11 أكتوبر ، قال شخص من مؤسسة كوريا ترويج المحيطات (KOBC) عند استجوابه من قبل أعضاء الجمعية الوطنية الكورية: "سيتم تخفيض أسهم HMM التي تحتفظ بها الوكالات الحكومية على مراحل ، وسيكون عدد مجموعات دعم الإدارة HMM بحلول نهاية عام 2024. الجدول الزمني لإكمال خصخصة HMM بحلول نهاية عام 2025 سوف يلغي وظائفها. " هذا يعني أيضًا أن حكومة كوريا الجنوبية لن تدفع بيع HMM على عجل مثل Daewoo Shipbuilding ، وسوف يستغرق الأمر أكثر من ثلاث سنوات لنقل حقوق الإدارة تدريجياً إلى القطاع الخاص.
في جلسة الاستجواب ، قدمت مؤسسة تعزيز المحيطات الكورية تقريرًا عن خطة الحكومة الجديدة لإصلاح الوكالة العامة. وبعد تحليل التقرير ، قدم شين جونغ هون ، عضو لجنة الزراعة والغابات والثروة الحيوانية في الجمعية الوطنية الكورية وقال قسم الغذاء والبحرية والثروة السمكية وعضو الحزب الديمقراطي لأكبر حزب معارض: "بعد أن اتخذت حكومة Park Geun-Hye قرار إفلاس Hanjin Shipping في عام 2017 ، فإن HMM هي المالك الكوري الوحيد الذي يقود الشحن الكوري الصناعة. "بدلاً من تحديد سرعة البيع ميكانيكيًا ، يجب أن نبحث عن أفضل الظروف والوقت للامتثال لمبادئ الخصخصة عن طريق البيع بسعر معقول وعدم البيع في الخارج من أجل الحفاظ على وضع مالك السفينة المسجل في كوريا."
ردًا على ذلك ، أجاب شخص معني من مؤسسة تعزيز المحيطات الكورية: "تتمثل الخطة الحالية في تقليص أسهم HMM التي تحتفظ بها الوكالات الحكومية على مراحل ، ولكن لم يتم وضع خارطة طريق ملموسة ، الأمر الذي يتطلب منا التعاون مع وزارة المحيطات و مصايد الأسماك في كوريا وبنك التنمية الكوري (KDB) ومفاوضات أخرى أخرى ".
بالإضافة إلى ذلك ، في أول تدقيق برلماني للدولة تحت إدارة Yoon Seok-hye ، والذي بدأ في 4 أكتوبر ، قال تشو سونغ هوان ، وزير المحيطات والمصايد السمكية في كوريا الجنوبية ، عند قبول تدقيق الدولة: "تعزيز خصخصة HMM ستأخذ في الاعتبار بشكل شامل صناعة الشحن التي دخلت في وضع التعديل. عوامل مثل ظروف السوق وظروف سوق رأس المال. "
يُذكر أنه ردًا على الجدل حول بيع Daewoo Shipbuilding و HMM في الصناعة الكورية ، قال Cho Seung-hwan في 30 سبتمبر: "لن يتم بيع HMM على الفور مثل Daewoo Shipbuilding". وأكد: "لا يمكن الخلط بين بيع HMM و Daewoo Shipbuilding. يجب مناقشة أوقات البيع المختلفة ونماذج المبيعات وفقًا لقيمة كل شركة والبيئة الصناعية ذات الصلة."
قال تشو سيونغ هوان: "إذا تم بيع HMM دون التشاور مع الإدارات ذات الصلة ، فسوف أستقيل من منصبي كرئيس تنفيذي. على الرغم من أن مبدأ خصخصة HMM واضح ، سيتم النظر في التوقيت بعناية".
رداً على الرأي القائل بأن سوق الشحن الحالي قد انخفض بشكل حاد وقد يفوت أفضل وقت لبيع HMM بعد العام المقبل ، أوضح Zhao Chenghuan: "يجب أن يأخذ البيع في الاعتبار عوامل مثل الحيازات النقدية وسعر الأسهم. إنه ليس كذلك لا يمكن بيع HMM بعد العام المقبل ".
كشف Cho Seung-hwan أيضًا عن سياسة الوقت والمبيعات لـ HMM لتطبيع عملياتها. قال:"لا يمكن الحكم على العودة إلى التطبيع على أساس سعة الأسطول فقط. سيستغرق الأمر عدة سنوات أو نحو ذلك حتى تعود HMM تمامًا إلى وضعها الطبيعي. لكي نكون واضحين ، لن يتم بيع HMM للشركات الأجنبية أو مستثمري الأسهم الخاصة ".
تحسن أداء HMM بما يتجاوز التوقعات ، وارتفع سعر السهم بشكل حاد أو أصبح "حجر عثرة" للمبيعات؟
في الواقع ، بدأت حكومة كوريا الجنوبية في خصخصة HMM في عام 2021 وكانت تبحث عن مشتر لـ HMM.
في فبراير 2017 ، أعلنت Hanjin Shipping ، أكبر شركة شحن في كوريا الجنوبية في ذلك الوقت ، إفلاسها رسميًا ، وتكبدت HMM أيضًا خسائر فادحة لمدة ست سنوات متتالية منذ عام 2011. من أجل إنقاذ صناعة الشحن الكورية ، استثمرت الحكومة الكورية تباعا 7.4 تريليون وون (حوالي 5.7 مليار دولار أمريكي) من الأموال العامة لمساعدة HMM في إجراء التعديل الهيكلي ، مع تعزيز استحواذ HMM على أصول Hanjin Shipping الممتازة ، كما يوفر دعمًا رئيسيًا.
وفقًا لشبكة السفن الدولية ، أصدرت حكومة كوريا الجنوبية في عام 2018 "الخطة الخمسية لإعادة الإعمار البحري". طلبت HMM 12 سفينة حاويات 24000TEU و 8 14000 سفينة حاويات من شركات الشحن الكورية الثلاث الكبرى ، وسوف يتم شحنها جميعًا في عامي 2020 و 2021 على التوالي. التسليم في العملية. نتيجة لذلك ، تم توسيع قدرة HMM من 450.000 حاوية مكافئة إلى ما يقرب من 900.000 حاوية مكافئة ، أي ما يقرب من الضعف ، مما يعزز بشكل كبير من قدرتها التنافسية.
في يونيو 2021 ، وبدعم مالي من الحكومة ، وقعت HMM عقد إنشاءات مع Hyundai Heavy Industries و Daewoo Shipbuilding لإجمالي 12 سفينة حاويات نيوباناماكس من فئة 13000TEU ، والتي من المقرر تسليمها قبل نهاية يونيو 2024 بحلول ذلك الوقت ، سيتم توسيع قدرة أسطول HMM إلى 1 مليون حاوية مكافئة ، وهو في الأساس نفس السعة المجمعة لشركة HMM و Hanjin Shipping في عام 2016.
في يوليو من هذا العام ، أصدرت HMM رؤيتها الإستراتيجية المتوسطة والطويلة المدى وخطة الاستثمار للسنوات الخمس المقبلة ، معلنة أنها ستستثمر أكثر من 15 تريليون وون (حوالي 11.5 مليار دولار أمريكي) بين عامي 2022 و 2026 لطلب سفن جديدة ، محطات الموانئ والمرافق اللوجستية. وغيرها من الأصول الأساسية لبناء أكبر مؤسسة لوجستية للشحن في العالم ، ومن بينها ، سيتم استثمار 4 تريليون وون (حوالي 3.067 مليار دولار أمريكي) في طلب سفن جديدة صديقة للبيئة بما في ذلك سفن الحاويات وناقلات البضائع السائبة.
في الوقت نفسه ، مع الزيادة المستمرة في شحن الشحن الدولي ، بدأ أداء HMM أيضًا في الإقلاع. وفقًا لشبكة السفن الدولية ، في الربع الثاني من عام 2020 ، تحول ربح التشغيل وصافي الربح لشركة HMM من الخسائر لتحقيق أرباح في نفس الوقت ، وتحقيق ربح شامل لأول مرة في 21 ربعًا. في عام 2021 ، حققت HMM إيرادات تشغيلية بلغت 13794.1 مليار وون (حوالي 11.5 مليار دولار أمريكي) ، بزيادة قدرها 115.1٪ عن عام 2020 ؛ حقق ربحًا تشغيليًا قدره 7377.5 مليار وون (حوالي 6.168 مليار دولار أمريكي) ، بزيادة قدرها 652.2٪ عن عام 2020 ؛ حققت صافي الربح الحالي 5،326.2 مليار وون (حوالي 4.45 مليار دولار أمريكي) ، بزيادة حادة قدرها 4196.5٪ عن عام 2020. من خلال تحديد أعلى أداء في التاريخ ، استعادت HMM عجز التشغيل الذي حدث في السنوات التسع الماضية في سنة واحدة. يذهب.
بفضل ارتفاع أسعار الشحن البحري ، حققت HMM أعلى أداء قياسي في النصف الأول من هذا العام ، محققة دخلًا تشغيليًا بلغ 9،952.7 مليار وون (حوالي 7.68 مليار دولار أمريكي) ، وأرباح تشغيلية بلغت 6085.8 مليار وون (حوالي 4.7 مليار دولار أمريكي). بالدولار الأمريكي) ، نمو سنوي قدره 87٪ و 153٪ على التوالي.
أشار المطلعون في الصناعة الكورية إلى أن HMM هي أول حالة ناجحة لإعادة هيكلة الحكومة الكورية للمؤسسات. وفي ظل هذه الظروف ، هناك أصوات في كوريا مفادها أنه "يجب تعديل الأسهم العامة لشركات الشحن". حققت هدفها المتمثل في دعم الشركات ذات الإدارة السيئة ، يجب تعزيز الخصخصة في أسرع وقت ممكن.
لا يمكنك بيعها إذا لم تبيعها؟ قد تفوت خصخصة HMM أفضل وقت للبيع
ومع ذلك ، حتى النصف الأول من هذا العام ، كانت حكومة كوريا الجنوبية لا تزال تتخذ موقفًا حذرًا ، معتقدة أن أسعار النفط العالمية المرتفعة وازدحام الموانئ العالمي وتراكم الشحنات الناجم عن وباء التاج الجديد للالتهاب الرئوي لا يزال مستمراً ، لذا فهو لا يزال مستمراً. لا يكفي للنظر على الفور في خصخصة HMM. مبكر جدا. قال تشو سيونغ هوان ، وزير المحيطات ومصايد الأسماك في كوريا الجنوبية ، في أول مؤتمر صحفي له بعد توليه منصبه في 25 مايو: "لم تنظر الحكومة على الفور في مسائل مثل خصخصة HMM. هذا في الهيكل المالي ، و يجب أن نلاحظ بعناية الظروف والأوضاع الاقتصادية ، في 10 أغسطس ، قال تشاو تشينجوان أيضًا: "في حالة استمرار ربحية HMM ، لا يمكن للحكومة والمؤسسات العامة الاستمرار في تحمل المسؤوليات التي يجب تسليمها إلى السوق ، لذلك أعتقد أنه من منظور متوسط وطويل الأجل ، يجب أن تحقق HMM الخصخصة ".
وفقًا لشبكة السفن الدولية ، في الوقت الحاضر ،يعد بنك كوريا للتنمية أكبر مساهم في HMM ، حيث يمتلك 20.69 ٪ من HMM حتى نهاية العام الماضي ، تليها State Oceanic Promotion Corporation بنسبة 19.96 ٪ ، ومجموعة SM بنسبة 5.52 ٪ ، وصندوق ضمان الائتمان الكوري (KODIT) و شركة كوريا الوطنية للمعاشات (KNPS) تمتلك 5.02٪.في حين أن حصة الوكالة الحكومية تبلغ 45.67٪ ، فإن النسبة سترتفع إلى 74٪ إذا تم تحويل "حيازات" سندات الشركات الدائمة القابلة للتحويل (CBs) وسندات الشركات المضمونة (WBs) إلى أسهم.
في هذا الصدد ، قال Zhao Chenghuan:"انطلاقا من متوسط سعر أسهم HMM ، حتى لو أرادوا تأمين حوالي 35 ٪ من الأسهم الخاصة لتأمين حقوق الإدارة ، ستستثمر الشركات الخاصة ما يقرب من 10 تريليون وون (حوالي 7.7 مليار دولار أمريكي). إذا كان هذا هو الحال ، فإن خصخصة HMM سوف تتغير. صعب بعض الشيء."مع التحول الأفضل من المتوقع لشركة HMM في العام الماضي وهذا العام ، ارتفعت تقييمات الشركات أيضًا بشكل حاد ، مما يجعلها حجر عثرة أمام أي شركة للاستحواذ عليها بسهولة. على هذا النحو ، تخطط حكومة كوريا الجنوبية لبيع الحصة العامة لشركة HMM بطريقة مرحلية.
بينما لا تزال الحكومة الكورية والجمهور يتجادلان حول توقيت وطريقة بيع وخصخصة HMM ، يشهد سوق الشحن العالمي "موجة باردة" بعد الارتفاع المستمر في عام 2021 ، وانعكس الوضع. منذ البداية في هذا العام ، استمر مؤشر شنغهاي للشحن بالحاويات (SCFI) في الانخفاض ، حيث انخفض إلى ما دون 2000 نقطة في 30 سبتمبر ، أي أكثر من نصف أعلى مستوى تاريخي بلغ 5109 نقطة في بداية العام.حذر مجتمع الأوراق المالية من أن "HMM قد تسجل خسارة في وقت مبكر من النصف الثاني من عام 2023".
في الوقت الحالي ، لا يزال أداء HMM في قناة تصاعدية بالقصور الذاتي. وفقًا للتوقعات ، سيصل الدخل التشغيلي لشركة HMM في الربع الثالث من عام 2022 إلى 5 تريليون وون (حوالي 3.5 مليار دولار أمريكي) ، بزيادة سنوية. بنسبة 25.7٪ ، وستصل أرباح التشغيل إلى 2.8 ترليون وون (حوالي 1.9 مليار دولار أمريكي) ، بزيادة سنوية قدرها 22.4٪. كان السبب الرئيسي وراء نتائج HMM الأعلى من المتوقع هو تراجع الوون الكوري الجنوبي مقابل الدولار الأمريكي.
ومع ذلك ، وفقًا لتحليل Nomura الياباني ، نظرًا لتخفيف الازدحام الأخير في الموانئ على الساحل الغربي للولايات المتحدة ، تم إطلاق سعة السفن تدريجياً وطرحها في السوق ، مما أدى إلى زيادة المعروض من السعة في السوق خفضت نومورا توقعاتها لمؤشر SCFI لعام 2023 إلى 874 من 1679 ، نظرًا للتخفيف الأسرع من المتوقع لازدحام الموانئ.
قالت Nomura Securities إن HMM قد تتكبد خسارة في عام 2024 وقد تسجل خسارة تشغيلية من النصف الثاني من العام المقبل بسبب الانخفاض الحاد في أسعار الشحن الفوري للحاويات. تاريخياً ، بين عامي 2015 و 2016 ، حققت شركة Asian Container Lines نتائج تشغيلية سلبية بسبب انخفاض معدلات شحن الحاويات.
قالت نومورا سيكيوريتيز إنه إذا قام بنك كوريا للتنمية ببيع حصته في HMM إلى شركة خاصة ، فإن مثل هذه النظرة السوقية ستكون مخاطرة محتملة للمشترين.
سابقًا،كشفت الدوائر المالية في كوريا الجنوبية أن المشترين المحتملين لـ HMM يشملون POSCO Group و Hyundai Glovis ، وهي شركة لوجستية تابعة لمجموعة Hyundai. ومع ذلك ، لم تعرب أي من الشركتين بوضوح عن نيتها في الاستحواذ عليها. وقال نومورا إن بيع HMM لن يتبلور على المدى القصير.
بالإضافة إلى ذلك ، خططت حكومة كوريا الجنوبية لتوسيع صندوق استثمار السفن العامة البالغ 0.1 مليار والذي يديره بشكل مشترك بنك التنمية الكوري ومؤسسة تعزيز المحيط الكوري إلى 0.6 مليار. من أجل التعامل مع الانكماش المحتمل في صناعة الشحن في المستقبل ، ستنشئ الحكومة الكورية شركة تأجير متخصصة في شراء وتأجير السفن بحلول عام 2026.
