Los precios de los fletes se dispararon y los clientes de Maersk se apresuraron a recibir los envíos.

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En tan solo unas semanas, las expectativas del mercado sobre el desempeño anual de Maersk en 2026 han dado un giro dramático. Antes de que la compañía revelara sus ganancias del primer trimestre en mayo, muchos observadores de la industria, incluido el analista del Saxo Bank de Dinamarca, Mikkel Emil Jensen, alguna vez creyeron que era probable que Maersk redujera su guía de ganancias para todo el año. Sin embargo, a medida que los precios del transporte de contenedores siguen aumentando, esta expectativa pesimista se está revirtiendo rápidamente.

El Índice Mundial de Transporte de Contenedores (WCI) de Drewry muestra que desde la publicación del informe del primer trimestre de Maersk, el aumento acumulado en las tarifas mundiales de transporte de contenedores ha superado el 50%. Ante esta tendencia, Jensen dijo la semana pasada al medio financiero danés "Børsen" que ahora espera que Maersk eleve su previsión de rendimiento para todo el año. El aumento de los fletes no es el único factor.

Haider Anjum, analista senior del Jyllands Bank, señaló que además del aumento de las tarifas de flete, los envíos de los propietarios de carga también han aumentado significativamente y ha habido una clara ola de "prisa por los envíos" en el mercado. Analizó que a partir del 1 de julio entrarán oficialmente en vigencia las cláusulas del factor de ajuste de combustible (BAF) en muchos contratos de transporte de largo plazo; Al mismo tiempo, en general se espera que la administración Trump lance una nueva ronda de medidas arancelarias a más tardar el 24 de julio. Para completar el envío antes de que los costos aumenten aún más, una gran cantidad de clientes optan por realizar el envío por adelantado.

BAF es un recargo regular establecido por las compañías de línea en respuesta a las fluctuaciones en los precios del combustible y es común en los contratos a largo plazo. Debido al fuerte aumento de los costes del combustible provocado por la crisis en el Estrecho de Ormuz, Maersk ha impuesto previamente un recargo de emergencia adicional por combustible para cubrir inmediatamente los nuevos costes operativos. Esto significa que a partir del 1 de julio, algunos clientes tendrán que pagar recargos por combustible tanto BAF regulares como de emergencia, lo que aumentará aún más los costos de transporte.

Ambos analistas creen que la temporada de envíos de este año ha avanzado significativamente. "Muchos envíos que se suponía que se enviarían en la segunda mitad del año ahora se han enviado antes de lo previsto", dijo Anjum. Aunque esto puede significar que los volúmenes de carga serán más débiles en la segunda mitad del año, el fuerte crecimiento del mercado en la primera mitad del año ha brindado suficiente apoyo a Maersk y otras compañías de transporte marítimo. "Si renegociamos la reducción de nuestras previsiones en el futuro, el mercado tendría que comportarse extremadamente mal en la segunda mitad del año", afirmó.

Sin embargo, los riesgos del mercado todavía existen. Ambos analistas mencionaron que Irán y Estados Unidos están ahora más cerca que antes de alcanzar un acuerdo de alto el fuego a largo plazo. Una vez que la situación en Medio Oriente mejore, se espera que los costos del combustible, los recargos por combustible y las tarifas de flete disminuyan gradualmente. Sin embargo, Anjum cree que los fletes no necesariamente caerán bruscamente: muchas compañías de transporte marítimo están reemplazando parte de los ingresos por recargos por combustible aumentando los recargos de temporada alta (PSS), de modo que puedan seguir manteniendo los niveles de ganancias después de que el recargo por combustible se elimine en el futuro.

Por otro lado, si la crisis en el Estrecho de Ormuz continúa (ya dura casi cuatro meses), la situación puede llegar al otro extremo. Anjum citó pronósticos de economistas del banco que decían que si no se logra un alto el fuego después de agosto, los precios internacionales del petróleo podrían aumentar entre 150 y 160 dólares por barril. Para entonces, la alta inflación y los altos costos de la energía reducirán aún más la demanda de los consumidores. "Incluso si los fletes siguen siendo altos, si los clientes reducen sus compras o incluso suspenden los envíos, entonces los elevados fletes perderán su significado". Añadió. De hecho, Maersk afirmó claramente en su informe anual publicado en marzo de este año que la recesión económica mundial es uno de los principales riesgos que puede tener un impacto significativo en su negocio en 2026.

Aunque el entorno del mercado a corto plazo ha mejorado significativamente, las presiones estructurales a largo plazo no han desaparecido. Jensen espera que el buen desempeño en los próximos dos trimestres impulse a Maersk a aumentar su pronóstico de ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) para todo el año. Actualmente, las perspectivas de Maersk para el EBIT para todo el año en 2026 oscilan entre una pérdida de 1.500 millones de dólares y una ganancia de 1.000 millones de dólares. Pero también advirtió que el mercado puede centrarse demasiado en los beneficios a corto plazo e ignorar los desafíos a largo plazo que enfrenta la industria. "Actualmente no existen factores estructurales que puedan respaldar la alta rentabilidad del sector a largo plazo. En los próximos años, a las compañías navieras les resultará cada vez más difícil ganar dinero".

Señaló específicamente que la escala de los nuevos pedidos de buques portacontenedores a nivel mundial ha alcanzado un nivel récord. Una vez que el canal del Mar Rojo reanude la navegación normal, una gran cantidad de capacidad de transporte que actualmente se consume navegando alrededor del Cabo de Buena Esperanza volverá al mercado. En ese momento, la industria podría volver a enfrentarse a una enorme presión por el exceso de capacidad.

Maersk anunciará sus resultados del segundo trimestre de 2026 el 6 de agosto. Para entonces, el mercado podrá evaluar con mayor claridad el impacto real de esta ronda de auge del transporte marítimo y el aumento de las tarifas de flete en su rentabilidad.