Os preços do frete dispararam e os clientes da Maersk correram para buscar os embarques.

Hongmingda LogísticaÉ uma empresa de logística com mais de 20 anos de experiência em transportes, com foco em mercados como Europa, Estados Unidos, Canadá, Austrália e Sudeste Asiático. É mais proprietário de carga do que proprietário de carga ~

Em apenas algumas semanas, as expectativas do mercado quanto ao desempenho da Maersk no ano inteiro em 2026 sofreram uma reviravolta dramática. Antes de a empresa divulgar os seus lucros do primeiro trimestre em maio, muitos observadores da indústria, incluindo o analista do Saxo Bank da Dinamarca, Mikkel Emil Jensen, acreditavam que a Maersk provavelmente reduziria a sua orientação de lucros para o ano inteiro. No entanto, à medida que os preços do frete de contentores continuam a subir, esta expectativa pessimista está a ser rapidamente revertida.

O Índice Mundial de Frete de Contêineres (WCI) da Drewry mostra que desde a divulgação do relatório do primeiro trimestre da Maersk, o aumento acumulado nas taxas globais de frete de contêineres ultrapassou 50%. Confrontado com esta tendência, Jensen disse à mídia financeira dinamarquesa "Børsen" na semana passada que espera agora que a Maersk aumente a sua previsão de desempenho para o ano inteiro. O aumento das taxas de frete não é o único fator.

Haider Anjum, analista sênior do Jyllands Bank, destacou que, além do aumento das taxas de frete, as remessas dos proprietários de cargas também aumentaram significativamente e houve uma clara onda de "corrida pelas remessas" no mercado. Ele analisou que a partir de 1º de julho, as cláusulas do fator de ajuste de combustível (BAF) em muitos contratos de transporte de longo prazo entrarão oficialmente em vigor; ao mesmo tempo, o mercado espera geralmente que a administração Trump lance uma nova ronda de medidas tarifárias até 24 de Julho, o mais tardar. Para concluir o envio antes que os custos aumentem ainda mais, um grande número de clientes optam por enviar antecipadamente.

BAF é uma sobretaxa regular estabelecida pelas companhias marítimas em resposta às flutuações nos preços dos combustíveis e é comum em contratos de longo prazo. Devido ao forte aumento dos custos de combustível causado pela crise no Estreito de Ormuz, a Maersk impôs anteriormente uma sobretaxa de combustível de emergência adicional para cobrir imediatamente os novos custos operacionais. Isso significa que, a partir de 1º de julho, alguns clientes arcarão com sobretaxas regulares de BAF e sobretaxas de combustível de emergência, aumentando ainda mais os custos de transporte.

Ambos os analistas acreditam que a temporada de embarques deste ano avançou significativamente. “Muitas remessas que deveriam ser enviadas no segundo semestre do ano foram agora enviadas antes do previsto”, disse Anjum. Embora isto possa significar que os volumes de carga serão mais fracos no segundo semestre do ano, o forte crescimento do mercado no primeiro semestre do ano proporcionou apoio suficiente à Maersk e outras empresas de transporte regular. “Se quisermos renegociar a redução da nossa orientação no futuro, o mercado terá de ter um desempenho extremamente fraco no segundo semestre do ano”, disse ele.

No entanto, os riscos de mercado ainda existem. Ambos os analistas mencionaram que o Irão e os Estados Unidos estão agora mais perto de alcançar um acordo de cessar-fogo a longo prazo do que antes. Quando a situação no Médio Oriente melhorar, espera-se que os custos dos combustíveis, as sobretaxas de combustível e as taxas de frete diminuam gradualmente. No entanto, Anjum acredita que as taxas de frete podem não cair necessariamente de forma acentuada - muitas companhias marítimas estão a substituir parte das receitas das sobretaxas de combustível aumentando as sobretaxas de época alta (PSS), para que possam ainda manter os níveis de ganhos após a sobretaxa de combustível ser eliminada no futuro.

Por outro lado, se a crise no Estreito de Ormuz continuar (já dura quase quatro meses), a situação poderá ir para o outro extremo. Anjum citou previsões de economistas do banco segundo as quais se um cessar-fogo não for alcançado depois de Agosto, os preços internacionais do petróleo poderão subir para 150 a 160 dólares por barril. Nessa altura, a elevada inflação e os elevados custos da energia irão comprimir ainda mais a procura dos consumidores. “Mesmo que as taxas de frete permaneçam altas, se os clientes reduzirem as compras ou até mesmo interromperem os envios, as próprias taxas de frete altas perderão o sentido.” Ele acrescentou. Na verdade, a Maersk afirmou claramente no seu relatório anual divulgado em Março deste ano que a recessão económica global é um dos principais riscos que pode ter um impacto significativo nos seus negócios em 2026.

Embora o ambiente de mercado a curto prazo tenha melhorado significativamente, as pressões estruturais a longo prazo não desapareceram. Jensen espera que o bom desempenho nos próximos dois trimestres leve a Maersk a aumentar a sua previsão de lucro antes de juros e impostos (EBIT) para o ano inteiro. Atualmente, a perspetiva da Maersk para o EBIT anual em 2026 varia entre uma perda de 1,5 mil milhões de dólares e um lucro de mil milhões de dólares. Mas também alertou que o mercado poderá concentrar-se demasiado nos benefícios a curto prazo e ignorar os desafios a longo prazo que a indústria enfrenta. "Atualmente não existem fatores estruturais que possam sustentar a elevada rentabilidade da indústria a longo prazo. Nos próximos anos, será cada vez mais difícil para as companhias marítimas ganhar dinheiro."

Ele destacou especificamente que a escala de novos pedidos globais de navios porta-contêineres atingiu um nível recorde. Assim que o canal do Mar Vermelho retomar a navegação normal, uma grande quantidade da capacidade marítima que é actualmente consumida pela navegação ao redor do Cabo da Boa Esperança voltará ao mercado. Nessa altura, a indústria poderá voltar a enfrentar uma enorme pressão de excesso de capacidade.

A Maersk anunciará os resultados do segundo trimestre de 2026 em 6 de agosto. Nessa altura, o mercado será capaz de avaliar com mais clareza o impacto real desta ronda de corrida ao transporte marítimo e do aumento das taxas de frete na sua rentabilidade.