Ottime notizie, un gran numero di ordini ritornano in Cina

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All’inizio di giugno 2026, la Federazione dei sindacati del Vietnam ha abolito il sistema del salario minimo in vigore da molti anni, ha gradualmente ridotto l’orario di lavoro settimanale dalle attuali 48 ore a 40 ore, contemporaneamente ha aumentato le ferie legali e gli standard di retribuzione degli straordinari.

La riduzione dell'orario di lavoro settimanale a 40 ore significa che un numero maggiore di ore di lavoro viene conteggiato come straordinario. Se la politica verrà attuata, l’industria manifatturiera del Vietnam vedrà generalmente un aumento del costo del lavoro. Molte fonderie di piccole e medie dimensioni finanziate da Taiwan, dalla Corea e dalla Cina hanno rivelato che stanno riprogettando l’ubicazione delle fabbriche globali e accelereranno il loro ritiro dal Vietnam una volta implementata la politica.

Negli ultimi anni, il Vietnam è stato un “rifugio sicuro” per le aziende cinesi per evitare le tariffe statunitensi.

Dopo che gli attriti commerciali sino-americani si sono intensificati nel 2018, aziende cinesi come Jiansheng Group, Tianyuan Group e JinkoSolar hanno successivamente spostato i loro processi di assemblaggio finale in Vietnam e hanno continuato ad esportare negli Stati Uniti con l’aiuto dell’etichetta “Made in Vietnam”. Questo modello commerciale triangolare di “produzione in Cina – assemblaggio in Vietnam – vendite negli Stati Uniti” è diventato un importante supporto per la crescita delle esportazioni del Vietnam dal 2018 al 2024.

Prendendo come esempio il Gruppo Jiansheng, la sua capacità produttiva vietnamita un tempo rappresentava il 70% della sua capacità produttiva totale. Gli ordini destinati agli Stati Uniti vengono fondamentalmente effettuati dalle fabbriche vietnamite e i margini di profitto derivanti dai risparmi tariffari sono considerevoli.

Ma i bei tempi non durarono a lungo. Nel 2025, il surplus commerciale del Vietnam con gli Stati Uniti salirà a 178 miliardi di dollari, superando la Cina e classificandosi al primo posto nel mondo. Da allora, gli Stati Uniti hanno avviato tre cicli di indagini ai sensi della Sezione 301 e hanno imposto un’ulteriore tariffa di trasbordo del 40% sulle riesportazioni da paesi terzi. Nel 2026, gli Stati Uniti aumenteranno la pressione ed elencheranno il Vietnam come “paese estero chiave”.

Sotto la forte pressione delle tariffe, il modello di arbitraggio originale è rapidamente scaduto.

Con la sovrapposizione di una tariffa di trasbordo del 40% e di una tariffa reciproca del 46%, il modello OEM di esportazione originariamente a basso profitto verso gli Stati Uniti si è rapidamente trasformato in una perdita. Le industrie pilastro del commercio estero del Vietnam, compresi i tessili, le scarpe, i cappelli e i prodotti elettronici di fascia bassa, hanno già profitti scarsi e dipendono fortemente dai vantaggi in termini di costo del lavoro. Ora, sotto la pressione della riduzione dell’orario di lavoro, dell’aumento delle ferie e dell’aumento dei salari, i margini di profitto delle fabbriche a partecipazione straniera sono stati ulteriormente compressi.

Nella prima metà del 2026, i nuovi investimenti esteri registrati in Vietnam ammontavano a 34,65 miliardi di dollari, ma la percentuale di investimenti cinesi è scesa a meno del 5%, classificandosi al quarto posto dopo Singapore, Corea del Sud e Giappone.

Una parte considerevole dei fondi e degli ordini ritirati dal Vietnam sono tornati in Cina.

Secondo China Business News, alcuni clienti statunitensi hanno riportato diversi stampi per piccole ventole dal Vietnam e hanno riconsegnato ordini di lotti di milioni di unità alle fabbriche cinesi per la produzione.

Anche i dati confermano questa tendenza. Nel primo trimestre del 2026, la Cina ha creato 13.987 nuove imprese a partecipazione estera, assorbendo 249,6 miliardi di yuan di investimenti esteri. Gli investimenti esteri nelle industrie high-tech sono aumentati in modo significativo e i capitali esteri hanno aumentato gli investimenti in Cina.

"Chiunque vince il mercato cinese vince il mondo" è diventato un consenso del settore.

44 ore dopo la visita di Musk in Cina, il valore di mercato di Tesla è aumentato di 25 miliardi di dollari, aiutandolo a riconquistare il titolo di uomo più ricco del mondo; La principale azienda biotecnologica giapponese è entrata nel continente e il suo fatturato annuo ha superato le centinaia di milioni, e il suo prodotto di punta "Liver Cube" è da tempo in cima alla lista su JD.com.

Rispetto al Vietnam, che fa affidamento solo sulla manodopera a basso costo per attrarre investimenti esteri per costruire fabbriche, la Cina, che si è trasformata in un settore manifatturiero di fascia alta e dispone di un enorme mercato di consumo, è ovviamente più attraente.

Ma non tutte le aziende torneranno questa volta. Alcuni produttori stanno diversificando la propria capacità produttiva in Messico, Sud-Est asiatico e altri luoghi per avvicinarsi al mercato finale. Ci sono anche alcune società finanziate dalla Cina che sono profondamente coinvolte nei mercati del Vietnam e dell’ASEAN. Invece di ridursi, continuano a investire di più.

Attualmente, l’industria ritiene generalmente che il Vietnam non sia la “fabbrica del prossimo mondo”, ma piuttosto un nodo di transito e una zona cuscinetto. La mancanza di un sistema industriale completo, di capacità di supporto indipendenti e di una domanda interna sufficiente fa sì che si tratti più di un anello della catena industriale globale che di un hub centrale.

Questa tendenza si riflette anche a livello di dati. Nella prima metà dell’anno, il numero medio mensile di aziende di nuova costituzione e riapertura in Vietnam è stato di circa 28.300, ma 25.200 aziende sono uscite dal mercato, quasi raddoppiando il numero di uscite rispetto all’anno precedente.

Per le aziende cinesi, questo ciclo di aggiustamento rappresenta anche un aggiornamento cognitivo. Il modello passato che si basava sui dividendi regolamentari e sull’arbitraggio tariffario sta gradualmente perdendo la sua efficacia.Il focus della concorrenza futura sta tornando a fondamentali come le capacità tecniche, il valore del marchio e l’efficienza della catena di fornitura.

Lo status della Cina come fabbrica del mondo è costruito mattone dopo mattone da strade, ponti, elettricità e persone. Altri non possono portarlo via o catturarlo. Alcuni produttori hanno scoperto che solo tornando in Cina potranno stabilizzare la propria attività. Quando la marea si ritira, puoi capire a colpo d'occhio chi sta nuotando nudo.