Генеральный директор Maersk реагирует на падение цен на акции: цены на фрахт не могут оставаться высокими в течение длительного времени
Хунминда Логистика Это логистическая компания с более чем 20-летним опытом перевозок, ориентированная на такие рынки, как Европа, США, Канада, Австралия и Юго-Восточная Азия. Это скорее грузовладелец, чем грузовладелец~
После того как Maersk обнародовала результаты третьего квартала 2026 года, цена ее акций упала на 10%, а затем снижение замедлилось. По состоянию на закрытие торгов 5 ноября акции Maersk закрылись на уровне 20 870 датских крон за акцию, при этом снижение сократилось до 6,0%. На итоговой конференции генеральный директор Maersk Кэ Вэньшэн отреагировал на колебания цен на акции, циклы контейнерных перевозок, избыточные мощности и новые планы судостроения.
Цена акций находится под давлением из-за высоких ожиданий, а не слабых результатов.
Кэ Вэньшэн считает, что основная причина резкого падения цен на акции в тот день заключалась в слишком высоких ожиданиях аналитиков, а не в плохих операционных показателях Maersk. Он сказал, что показатели Maersk очень высокие, и если не принимать во внимание год эпидемии, это лучшие показатели, которых добилась компания. До объявления результатов акции Maersk в этом году выросли примерно на 50%. Учитывая положительные долгосрочные результаты, неудивительно, что цена акций колебалась вверх и вниз. Это заявление переключило внимание рынка с динамики цен на акции за один квартал на фундаментальные показатели компании и отраслевой цикл.
Коррекции произойдут, но не обязательно такие серьезные, как ожидают некоторые аналитики.
Генеральный директор Maersk признал, что фрахтовые ставки, на основе которых в 2026 году прогноз по годовым показателям повышался трижды, не могут поддерживать текущий уровень в долгосрочной перспективе. Однако он отметил, что история показывает, что спад на контейнерном рынке редко длится долго. Что касается мнения о том, что рынок может долгое время рухнуть после поставки большого количества новых кораблей, он явно не согласился: "Будет ли все так плохо, как говорят? Нет, я так не думаю". Он считает, что аномальная адаптация рынка в конечном итоге наступит, но время может быть позже, чем предсказывают некоторые люди, и степень будет не такой серьезной. Он отметил, что за 28 лет работы в отрасли он ни разу не видел, чтобы индустрия контейнерных перевозок рухнула три-четыре квартала подряд.
Избыточные транспортные мощности приведут к периоду корректировки, и ожидается, что центр фрахтовых ставок будет выше, чем раньше.
Что касается новых заказов на судостроение, Кэ Вэньшэн признал, что поставки судов в ближайшие несколько лет будут "намного выше" рыночного спроса. Если мы сравним объем заказов с ожидаемым ростом рынка, то объем заказов за последние 20 лет был слишком большим по сравнению с ростом рынка. Но он также подчеркнул, что все корабли Maersk сейчас работают с полной загрузкой. Он пришел к выводу, что избыточные мощности в конечном итоге приведут к периоду адаптации. Что касается времени, то это может быть следующий год или пять лет спустя, но в отрасли редко случается, чтобы рецессия длилась более трех-четырех кварталов.
Он сохраняет относительное спокойствие в отношении ставок фрахта. Текущие фрахтовые ставки не могут оставаться неизменными в течение следующих трех лет, но ожидается, что средний уровень будет выше, чем в прошлом. Основываясь на фундаментальных показателях рынка в 2025 и 2026 годах, он полагает, что большинство факторов, поддерживающих рынок сейчас, продолжат существовать и в 2027 году. За исключением серьезной рецессии, финансового кризиса или долгового кризиса, рыночные тенденции в течение следующих нескольких лет, вероятно, будут аналогичны тенденциям последних двух или трех лет.
Изменения в структуре рынка повышают спрос на автопарки
Кэ Вэньшэн отметил, что на рынке, характеризующемся «турбулентностью» и неэффективностью, но в целом стабильно растущем, для сохранения доли рынка необходимо больше судов. Современный рынок контейнерных перевозок все больше зависит от экспорта с Дальнего Востока, демонстрируя «одностороннюю» тенденцию развития; экспорт компонентов, связанных с энергетикой, электрификацией и инфраструктурой искусственного интеллекта, высок, и эти товары необходимо транспортировать с востока на запад. Рост рынка обусловлен грузами, которые отличаются от традиционных перевозок, а изменения в структуре перевозок выдвинули новые требования к размеру и использованию автопарка.
Узкими местами в портах являются не только терминалы, но и входящие каналы и наземная сеть.
В то же время проблема узких мест в терминалах и портах остается, и ее будет трудно решить в краткосрочной перспективе. В финансовом отчете Maersk отмечается, что давление не ограничивается терминалом. Во многих портах самыми большими узкими местами являются входящие каналы, ограничивающие доступ судов, железнодорожное сообщение, которое не может обрабатывать больше грузов, или дорожные сети, которые работают до предела. Кэ Вэньшэн сказал, что именно поэтому для перевозки того же количества контейнеров необходимо больше судов, и он ожидает, что такая ситуация сохранится еще дольше.
26 новых кораблей — это первый шаг, последующие заказы будут размещены в ближайшие несколько месяцев.
Что касается расширения флота, Кэ Вэньшэн сообщил, что заказ 26 кораблей является «первым шагом». Maersk ведет постоянный диалог с верфями и постоянно работает над поиском правильного способа обновления флота. По его словам, последующие заказы будут размещены в ближайшие несколько месяцев. Для рынка темпы поставок новых судов, изменения фрахтовых ставок и прогресс в повышении эффективности портов станут важными переменными для наблюдения за последующими тенденциями Maersk и индустрии контейнерных перевозок.
