Il CEO di Maersk risponde al crollo del prezzo delle azioni: i prezzi dei trasporti non possono rimanere alti per molto tempo

Dopo che Maersk ha pubblicato i risultati del terzo trimestre per il 2026, il prezzo delle sue azioni è sceso del 10%, per poi ridursi. Alla chiusura delle contrattazioni del 5 novembre, le azioni Maersk hanno chiuso a 20.870 corone danesi per azione, con un calo che si è ridotto al 6,0%. Alla conferenza sui risultati, il CEO di Maersk, Ke Wensheng, ha risposto alle fluttuazioni dei prezzi delle azioni, ai cicli di spedizione dei container, all’eccesso di capacità di spedizione e ai nuovi piani di costruzione navale.

Ke Wensheng ritiene che la ragione principale del forte calo dei prezzi delle azioni quel giorno sia stata che le aspettative degli analisti erano troppo alte, piuttosto che la scarsa performance operativa di Maersk. Ha detto che le prestazioni di Maersk sono molto forti e, se non si tiene conto dell'anno dell'epidemia, questa è la migliore prestazione ottenuta dall'azienda. Prima che i risultati fossero annunciati, quest’anno le azioni di Maersk erano aumentate di circa il 50%. Con una performance positiva a lungo termine, non sorprende che il prezzo delle azioni abbia oscillato su e giù. Questa affermazione ha indirizzato l'attenzione del mercato dall'andamento del prezzo delle azioni in un solo trimestre ai fondamentali della società e al ciclo industriale.

L’amministratore delegato di Maersk ha ammesso che le tariffe di trasporto, su cui si è fatto affidamento per aumentare le previsioni di performance per l’intero anno tre volte nel 2026, non possono mantenere i livelli attuali a lungo termine. Ma ha osservato che la storia mostra che le flessioni del mercato dei container raramente durano a lungo. Riguardo all'idea che il mercato potrebbe collassare per un lungo periodo dopo la consegna di un gran numero di nuove navi, è chiaramente in disaccordo: "Sarà così brutto come dicono? No, non credo." Egli ritiene che l'aggiustamento anomalo del mercato prima o poi arriverà, ma il momento potrebbe essere più tardi di quanto alcuni prevedono, e il grado non sarà così grave. Ha affermato che nei suoi 28 anni nel settore, non ha mai visto il settore della spedizione di container collassare per tre o quattro trimestri consecutivi.

Per quanto riguarda i nuovi ordini di costruzione navale, Ke Wensheng ha ammesso che le consegne di navi nei prossimi anni saranno "molto più elevate" della domanda del mercato. Se confrontiamo il volume degli ordini con la crescita prevista del mercato, il volume degli ordini negli ultimi 20 anni è stato troppo elevato rispetto alla crescita del mercato. Ma ha anche sottolineato che attualmente tutte le navi Maersk operano a pieno carico. A suo giudizio, l'eccesso di capacità porterà alla fine ad un periodo di aggiustamento. Per quanto riguarda il momento, potrebbe essere l’anno prossimo o cinque anni dopo, ma è raro che il settore subisca una recessione che duri più di tre o quattro trimestri.

Rimane relativamente calmo riguardo ai noli. Gli attuali tassi di nolo non potranno rimanere invariati nei prossimi tre anni, ma si prevede che i livelli medi saranno più elevati rispetto al passato. Sulla base dei fondamentali del mercato nel 2025 e nel 2026, ritiene che la maggior parte dei fattori che sostengono il mercato ora continueranno a esistere anche nel 2027. Escludendo una grave recessione, una crisi finanziaria o una crisi del debito, le tendenze del mercato nei prossimi anni saranno probabilmente simili a quelle degli ultimi due o tre anni.

Ke Wensheng ha sottolineato che in un mercato caratterizzato da “turbolenza” e inefficienza, ma generalmente in costante crescita, sono necessarie più navi per mantenere la quota di mercato. L'attuale mercato del trasporto marittimo di container è sempre più dipendente dalle esportazioni provenienti dall'Estremo Oriente, mostrando un trend di sviluppo “unidirezionale”; sono forti le esportazioni di componenti legati all’energia, all’elettrificazione e alle infrastrutture di intelligenza artificiale, e questi beni devono essere trasportati da est a ovest. La crescita del mercato è guidata da merci diverse dal trasporto tradizionale e i cambiamenti nella struttura dei trasporti hanno posto nuovi requisiti in termini di dimensioni e dispiegamento della flotta.

Allo stesso tempo, resta il problema delle strozzature nei terminal e nei porti, che sarà difficile da risolvere nel breve termine. Il rapporto finanziario di Maersk sottolinea che la pressione non si limita al terminale. In molti porti, i maggiori colli di bottiglia sono i canali in entrata che limitano l’accesso delle navi, i collegamenti ferroviari che non possono gestire più merci o le reti stradali che sono portate al limite. Ke Wensheng ha affermato che questo è il motivo per cui sono necessarie più navi per trasportare lo stesso numero di container e si aspetta che questa situazione continui più a lungo.

Per quanto riguarda l'espansione della flotta, Ke Wensheng ha rivelato che ordinare 26 navi è il "primo passo". Maersk è in continuo dialogo con i cantieri navali e lavora costantemente per trovare il modo giusto per aggiornare la flotta. Ha detto che gli ordini successivi verranno effettuati nei prossimi mesi. Per il mercato, il ritmo della consegna di nuove navi, i cambiamenti nelle tariffe di trasporto e il progresso nel miglioramento dell’efficienza portuale diventeranno variabili importanti per osservare le successive tendenze di Maersk e del settore del trasporto marittimo di container.