Le PDG de Maersk réagit à la chute des cours boursiers : les prix du fret ne peuvent pas rester élevés pendant longtemps
Hongmingda Logistique Il s'agit d'une entreprise de logistique avec plus de 20 ans d'expérience dans le transport, se concentrant sur des marchés tels que l'Europe, les États-Unis, le Canada, l'Australie et l'Asie du Sud-Est. Il s'agit plus d'un propriétaire de cargo que d'un propriétaire de cargo~
Après que Maersk a publié ses résultats du troisième trimestre 2026, le cours de son action a chuté de 10 %, puis la baisse s'est réduite. À la clôture des marchés le 5 novembre, l'action Maersk a clôturé à 20 870 couronnes danoises par action, avec une baisse se réduisant à 6,0 %. Lors de la conférence sur les résultats, le PDG de Maersk, Ke Wensheng, a répondu aux fluctuations du cours des actions, aux cycles d'expédition de conteneurs, à la capacité d'expédition excédentaire et aux nouveaux projets de construction navale.
Le cours de l'action est sous pression en raison d'attentes élevées plutôt que de faibles performances.
Ke Wensheng estime que la principale raison de la forte baisse des cours des actions ce jour-là était les attentes des analystes trop élevées, plutôt que la mauvaise performance opérationnelle de Maersk. Il a déclaré que les performances de Maersk sont très solides et que si l'on ne tient pas compte de l'année épidémique, il s'agit de la meilleure performance jamais réalisée par l'entreprise. Avant l'annonce des résultats, l'action de Maersk avait augmenté d'environ 50 % cette année. Avec une performance positive à long terme, il n’est pas surprenant que le cours de l’action fluctue à la hausse et à la baisse. Cette déclaration a détourné l'attention du marché de la performance boursière sur un seul trimestre vers les fondamentaux de l'entreprise et le cycle industriel.
Des corrections arriveront, mais pas nécessairement aussi sévères que le prévoient certains analystes.
Le PDG de Maersk a admis que les taux de fret, sur lesquels on s’est appuyé pour relever à trois reprises les prévisions de performance pour l’année entière en 2026, ne peuvent pas maintenir les niveaux actuels à long terme. Mais il a noté que l’histoire montre que les ralentissements du marché des conteneurs durent rarement longtemps. Quant à l'idée selon laquelle le marché pourrait s'effondrer longtemps après la livraison d'un grand nombre de nouveaux navires, il n'est clairement pas d'accord : "Est-ce que ce sera aussi grave qu'on le dit ? Non, je ne pense pas." Il estime que l'ajustement anormal du marché finira par se produire, mais que ce sera peut-être plus tard que certains ne le prédisent et que son ampleur ne sera pas aussi grave. Il a mentionné qu'au cours de ses 28 années dans l'industrie, il n'a jamais vu l'industrie du transport par conteneurs s'effondrer pendant trois ou quatre trimestres consécutifs.
La capacité de transport excédentaire entraînera une période d'ajustement et le centre de taux de fret devrait être plus élevé qu'auparavant.
Concernant les nouvelles commandes de construction navale, Ke Wensheng a admis que les livraisons de navires dans les prochaines années seront « bien supérieures » à la demande du marché. Si l'on compare le volume des commandes avec la croissance attendue du marché, le volume des commandes au cours des 20 dernières années a été trop important par rapport à la croissance du marché. Mais il a également souligné que tous les navires Maersk fonctionnent actuellement à pleine charge. Il a estimé que les capacités excédentaires conduiraient à terme à une période d'ajustement. Quant au moment, ce sera peut-être l'année prochaine ou cinq ans plus tard, mais il est rare que l'industrie connaisse une récession qui dure plus de trois ou quatre trimestres.
Il reste relativement serein sur les tarifs de fret. Les taux de fret actuels ne peuvent pas rester inchangés au cours des trois prochaines années, mais les niveaux moyens devraient être plus élevés que par le passé. Sur la base des fondamentaux du marché en 2025 et 2026, il estime que la plupart des facteurs qui soutiennent le marché aujourd’hui continueront d’exister en 2027. À moins d’une grave récession, d’une crise financière ou d’une crise de la dette, les tendances du marché au cours des prochaines années seront probablement similaires à celles des deux ou trois dernières années.
Les changements dans la structure du marché font augmenter la demande de flotte
Ke Wensheng a souligné que dans un marché caractérisé par des « turbulences » et l'inefficacité, mais généralement en croissance constante, davantage de navires sont nécessaires pour maintenir la part de marché. Le marché actuel du transport maritime par conteneurs dépend de plus en plus des exportations en provenance d'Extrême-Orient, ce qui montre une tendance de développement « à sens unique » ; les exportations de composants liés aux infrastructures d’énergie, d’électrification et d’intelligence artificielle sont fortes, et ces marchandises doivent être transportées d’est en ouest. La croissance du marché est tirée par des marchandises différentes du transport traditionnel, et les changements dans la structure du transport ont mis en avant de nouvelles exigences en matière de taille et de déploiement de la flotte.
Les goulots d'étranglement portuaires ne concernent pas seulement les terminaux, mais également les canaux d'arrivée et le réseau terrestre.
Dans le même temps, le défi des goulets d’étranglement dans les terminaux et les ports demeure et sera difficile à résoudre à court terme. Le rapport financier de Maersk souligne que la pression ne se limite pas au terminal. Dans de nombreux ports, les plus gros goulots d'étranglement sont les canaux d'arrivée qui limitent l'accès des navires, les liaisons ferroviaires qui ne peuvent pas traiter davantage de marchandises ou les réseaux routiers qui sont poussés à l'extrême. Ke Wensheng a déclaré que c'est la raison pour laquelle davantage de navires sont nécessaires pour transporter le même nombre de conteneurs, et il s'attend à ce que cette situation perdure plus longtemps.
Les 26 nouveaux navires constituent une première étape et les commandes suivantes seront passées dans les prochains mois.
Concernant l'expansion de la flotte, Ke Wensheng a révélé que la commande de 26 navires est la « première étape ». Maersk est en dialogue permanent avec les chantiers navals et travaille constamment dur pour trouver la bonne manière de mettre à jour la flotte. Il a indiqué que des commandes ultérieures seraient passées dans les prochains mois. Pour le marché, le rythme de livraison des nouveaux navires, l'évolution des taux de fret et les progrès des améliorations de l'efficacité portuaire deviendront des variables importantes pour observer les tendances ultérieures de Maersk et de l'industrie du transport maritime par conteneurs.
