Maersk licenzia i dipendenti, gli analisti prevedono che Maersk potrebbe affrontare un rischio significativo di perdite nel 2026
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Sullo sfondo della lenta ripresa del commercio globale e dei ricorrenti conflitti geopolitici, il colosso marittimo Maersk si è recentemente trovato in difficoltà. Da un lato, l’azienda ha iniziato a ottimizzare la propria rete di magazzini negli Stati Uniti, con due magazzini chiusi e 49 persone a rischio di disoccupazione; d’altro canto, molte istituzioni prevedono che i suoi profitti diminuiranno drasticamente nel 2026, e in casi estremi potrebbero addirittura ricadere in perdite.
Nord America “ridimensionamento” dei magazzini: chiusura di due stabilimenti e licenziamento di 49 persone
Maersk prevede di chiudere due magazzini a Lakewood e Sumner, secondo i documenti depositati presso il Dipartimento per la sicurezza dell'occupazione dello stato di Washington. Tra questi, si prevede che il magazzino di Lakewood chiuderà alla fine di giugno, licenziando 44 persone; il magazzino Sumner cesserà l'attività a metà luglio, licenziando 5 persone. Sebbene Maersk non abbia rilasciato dichiarazioni pubbliche al riguardo, gli osservatori del settore generalmente ritengono che si tratti di una mossa proattiva di riduzione dei costi in risposta alle fluttuazioni nella catena di approvvigionamento globale e al raffreddamento della domanda in Nord America.
In effetti, i dividendi dell’“economia casalinga” determinati dall’epidemia si sono attenuati da tempo, le tariffe di trasporto dei container sono tornate alla normalità e i rivenditori continuano a ridurre le scorte, il mercato nordamericano di magazzinaggio e trasporto interno si è raffreddato in modo significativo. Per Maersk, restringere opportunamente la rete di stoccaggio e ridurre i costi fissi può essere considerata una scelta razionale per adattarsi alla situazione attuale.
Avvisi sui profitti: gli analisti collettivamente sono ribassisti sul 2026
Piuttosto che distruggere diversi magazzini, il mercato dei capitali è più preoccupato di quanto a lungo potrà durare la redditività di Maersk. Istituzioni come JPMorgan Chase e la danese Jyske Bank si sono recentemente pronunciate, prevedendo che la guidance sulla performance annuale di Maersk per quest'anno sarà riportata alla sua forma originale.
Haider Anyum, analista di spedizioni presso la Jyske Bank, è stato schietto: "La riduzione è inevitabile e la possibilità è aumentata in modo significativo". La banca prevede che Maersk ridurrà le sue previsioni EBITDA ed EBIT nel 2026 di circa 500 milioni di dollari complessivamente. L’EBITDA rettificato può essere compreso tra 4 e 6,5 miliardi di dollari, mentre l’EBIT varia da una perdita di 2 miliardi di dollari a un profitto di 500 milioni di dollari, il che significa che è probabile che Maersk subisca nuovamente perdite.
Le previsioni di JP Morgan sono ancora più pessimistiche: l’EBITDA di Maersk nel 2026 sarà solo di circa 3,1 miliardi di dollari, e l’EBIT ha maggiori probabilità di perdere 2,6 miliardi di dollari. Se si concretizzasse, questa sarebbe la prima perdita annuale di Maersk dallo scoppio dell’epidemia.
Per quanto riguarda la data in cui la guidance verrà ufficialmente abbassata, le speculazioni di mercato avverranno probabilmente quando verrà pubblicato il rapporto del primo trimestre, il 7 maggio, e non è escluso che venga ritardato fino al rapporto del secondo trimestre.
Il primo trimestre potrebbe non essere male, ma potrebbe essere un “inconveniente”
È interessante notare che la maggior parte degli analisti ritiene che la performance di Maersk nel primo trimestre di quest’anno potrebbe non essere troppo negativa e addirittura superare leggermente le aspettative. Il motivo è semplice: le esportazioni cinesi si stanno riprendendo gradualmente e il conflitto in Medio Oriente ha portato a una riduzione della capacità su alcune rotte, il che ha fornito un sostegno a breve termine alle tariffe di trasporto.
Tuttavia, Jyske Bank ha avvertito che molto probabilmente si tratterà di un "unico successo" nel primo trimestre, e che la performance si indebolirà gradualmente nei prossimi tre trimestri, mostrando una tendenza "apertura alta ma bassa" durante tutto l'anno. In altre parole, l’aspetto positivo del primo trimestre è solo una iniezione di fiducia e non può modificare la tendenza generale al ribasso.
Fallimento nella trasmissione dei costi: i prezzi dei trasporti non possono aumentare, ma i prezzi del petrolio sono alle stelle
Uno dei maggiori grattacapi di Maersk in questo momento è che l’aumento dei costi non può essere effettivamente trasferito ai clienti. Dallo scoppio del conflitto in Medio Oriente, nonostante le compagnie di navigazione abbiano ripetutamente aumentato i noli e aggiunto vari costi aggiuntivi, i noli complessivi sono aumentati solo del 25% circa e recentemente sono diminuiti significativamente. Questo aumento non può coprire i costi alle stelle del carburante.
Inoltre, i supplementi carburante vengono solitamente annunciati con 30 giorni di anticipo, il che significa che durante questo mese le compagnie di navigazione devono sostenere le spese aggiuntive causate dall'aumento del prezzo del petrolio. Di conseguenza, i margini di profitto di Maersk si sono ridotti sempre di più.
La sovraccapacità è il vero problema
In una prospettiva a lungo termine, l’eccesso di capacità è una vera bomba a orologeria. I dati Alphaliner mostrano che gli attuali ordini globali di nuove navi rappresentano il 36% della capacità della flotta esistente, che è vicino al livello di picco prima della crisi finanziaria del 2008.
Nuove navi vengono varate continuamente, ma la domanda di merci cresce lentamente. Una volta che la crescita della capacità continuerà a superare la crescita della domanda, le tariffe di trasporto spot potrebbero subire un calo dal 12% al 70%. Allo stesso tempo, l’aumento dei prezzi dell’energia spingerà verso l’alto l’inflazione globale, indebolirà il potere d’acquisto dei consumatori e ulteriore “acqua fredda” sulla domanda di trasporti marittimi.
Si sono accumulate molteplici pressioni e il settore è entrato in un difficile periodo di aggiustamento.
Maersk ha già messo in guardia nel suo rapporto annuale: il rischio maggiore nel 2026 è la recessione economica globale. Guardando la situazione oggi, conflitti geopolitici, costi in aumento, sovraccapacità e domanda debole: diverse montagne stanno arrivando contemporaneamente e l’intero settore dei container è senza fiato.
Per Maersk, licenziamenti e chiusure di magazzini servono a ridurre i costi, ma la strada per “aumentare le entrate” si fa sempre più stretta. Passare da enormi profitti durante il periodo del bonus epidemico a una feroce concorrenza normalizzata è diventato un problema comune affrontato dal settore. Ora dipende dalla capacità di Maersk di stabilizzare la propria posizione attraverso il controllo dei costi e gli aggiustamenti aziendali e di sopravvivere a questo lungo ciclo di ribasso.
