Maersk увольняет сотрудников: аналитики прогнозируют, что Maersk может столкнуться со значительным риском потерь в 2026 году

На фоне вялого восстановления мировой торговли и повторяющихся геополитических конфликтов у судоходного гиганта Maersk в последнее время возникли проблемы. С одной стороны, компания начала оптимизацию своей складской сети в США: два склада закрыты, а 49 человек столкнулись с проблемой безработицы; с другой стороны, многие учреждения прогнозируют, что его прибыль резко сократится в 2026 году, а в крайних случаях он может даже снова оказаться в убытках.

Согласно документам, поданным в Департамент занятости штата Вашингтон, Maersk планирует закрыть два склада в Лейквуде и Самнере. Среди них склад в Лейквуде, как ожидается, закроется в конце июня, в результате чего будут уволены 44 человека; Склад в Самнере прекратит работу в середине июля, уволив 5 человек. Хотя Maersk не сделала публичного заявления по этому поводу, отраслевые обозреватели в целом полагают, что это активный шаг по снижению затрат в ответ на колебания в глобальной цепочке поставок и снижение спроса в Северной Америке.

Фактически, дивиденды от «экономики дома», вызванные эпидемией, уже давно исчезли, тарифы на контейнерные перевозки вернулись к норме, а розничные торговцы продолжают сокращать запасы, а североамериканский рынок складирования и внутренних перевозок значительно остыл. Для Maersk соответствующее сокращение складской сети и снижение постоянных затрат можно рассматривать как рациональный выбор для адаптации к текущей ситуации.

Вместо того чтобы сокращать несколько складов, рынок капитала больше беспокоится о том, как долго сможет сохраняться прибыльность Maersk. Такие учреждения, как JPMorgan Chase и датский Jyske Bank, недавно высказались, предсказывая, что прогноз Maersk по результатам деятельности на весь год в этом году будет возвращен в исходную форму.

Хайдер Анюм, аналитик по морским перевозкам в Jyske Bank, был прямолинеен: «Сокращение неизбежно, и вероятность значительно возросла». Банк ожидает, что Maersk снизит свои прогнозы по EBITDA и EBIT в 2026 году примерно на 500 миллионов долларов США в целом. Скорректированная EBITDA может составлять от 4 до 6,5 миллиардов долларов США, а EBIT варьируется от убытка в 2 миллиарда долларов США до прибыли в 500 миллионов долларов США, что означает, что Maersk, скорее всего, снова понесет убытки.

Прогноз JP Morgan еще более пессимистичен: EBITDA Maersk в 2026 году составит всего около ,1 млрд, а EBIT, скорее всего, потеряет ,6 млрд. Если это произойдет, это будет первая годовая потеря Maersk с момента вспышки.

Что касается того, когда прогноз будет официально понижен, то спекуляции на рынке, скорее всего, будут связаны с публикацией отчета за первый квартал 7 мая, и не исключено, что это будет отложено до отчета за второй квартал.

Интересно, что большинство аналитиков считают, что показатели Maersk в первом квартале этого года могут оказаться не слишком плохими и даже немного превзойти ожидания. Причина проста: экспорт Китая постепенно восстанавливается, а конфликт на Ближнем Востоке привел к ограничению пропускной способности на некоторых маршрутах, что оказало краткосрочную поддержку фрахтовым ставкам.

Однако Jyske Bank предупредил, что, скорее всего, это будет «единичный успех» в первом квартале, а в следующие три квартала показатели будут постепенно ухудшаться, демонстрируя тенденцию «высокого открытия, но низкого» на протяжении всего года. Другими словами, светлое пятно в первом квартале — это всего лишь выстрел в руку, который не может изменить общую тенденцию к снижению.

Одна из самых больших проблем Maersk сейчас заключается в том, что растущие затраты невозможно эффективно переложить на клиентов. С момента начала конфликта на Ближнем Востоке, хотя судоходные компании неоднократно повышали фрахтовые ставки и добавляли различные дополнительные сборы, общие фрахтовые ставки выросли лишь примерно на 25%, а в последнее время значительно снизились. Это увеличение не может покрыть стремительно растущие расходы на топливо.

Кроме того, топливные сборы обычно объявляются за 30 дней, а это означает, что в течение этого месяца судоходным компаниям придется нести дополнительные расходы, вызванные ростом цен на нефть. В результате рентабельность Maersk снижается все меньше и меньше.

В долгосрочной перспективе избыточные мощности — это настоящая бомба замедленного действия. Данные Alphaliner показывают, что текущие глобальные заказы на новые суда составляют 36% мощности существующего флота, что близко к пиковому уровню до финансового кризиса 2008 года.

Постоянно запускаются новые суда, но спрос на грузоперевозки растет вяло. Как только рост мощностей продолжит опережать рост спроса, спотовые ставки фрахта могут упасть на 12–70%. В то же время рост цен на энергоносители приведет к росту глобальной инфляции, ослаблению покупательной способности потребителей и еще больше ухудшит спрос на морские перевозки.

Maersk уже предупредила в своем годовом отчете: самым большим риском в 2026 году станет глобальный экономический спад. Глядя на это сейчас, геополитические конфликты, растущие затраты, избыточные мощности и слабый спрос — одновременно надвигаются несколько гор, и вся контейнерная индустрия затаила дыхание.

Для Maersk увольнения и закрытие складов должны сократить расходы, но дорога к «увеличению доходов» становится все уже и уже. Переход от огромных прибылей в период эпидемических бонусов к нормализации жесткой конкуренции стал общей проблемой, с которой сталкивается отрасль. Теперь все зависит от того, сможет ли Maersk стабилизировать свое положение за счет контроля затрат и корректировки бизнеса и пережить этот длительный цикл снижения.