Un'altra compagnia armatoriale ha iniziato a "giocare con gli aeroplani", è un buon investimento?

Tuttavia, alcuni addetti ai lavori del settore hanno affermato che i meriti dell'investimento di Pan Ocean lasciano perplessi, perché un tale investimento non sembra portare alcuna sinergia alla compagnia armatoriale.

Secondo un recente reportage del quotidiano sudcoreano Korea Economic Daily, Pan Ocean, nota compagnia armatoriale coreana e sussidiaria marittima di Harim Group, ha acquistato Hanjin KAL Corp., società madre di Korean Air, per 125,9 miliardi vinto (circa 95 milioni di dollari USA). 10.000 azioni, pari al 5% delle azioni della società.

Insieme all'originaria quota dello 0,8%, ciò porta la partecipazione totale detenuta da Pan Ocean al 5,8%, il che significa anche che Pan Ocean è diventata il quinto maggiore azionista della compagnia aerea coreana.

Pan Ocean ha affermato che l'acquisto delle azioni di Hanjin KAL è solo un semplice investimento.

Un altro media ha affermato che l'investimento di Pan Ocean rappresenta la sua ambizione di entrare nel campo dell'aviazione.

Infatti, negli ultimi due anni, un gran numero di compagnie di navigazione ha investito ed è entrato nel settore dell'aviazione.

Ad esempio, Maersk, le tre principali compagnie di navigazione di container al mondo, MSC e CMA CGM hanno istituito i propri dipartimenti per il trasporto aereo di merci. MSC ha istituito MSC Air Cargo e CMA CGM ha CMA CGM Air Cargo. Gruppo Maersk Ha anche il suo proprio Maersk Air Cargo.

Mentre Korean Air gestisce una compagnia aerea cargo chiamata Korean Air Cargo. Tuttavia, altri analisti hanno affermato che l'investimento di Pan Ocean è lontano dalla sua attività esistente o potrebbe non produrre sinergie.

Secondo le informazioni divulgate sul sito web ufficiale di Pan Ocean, circa il 71% del miliardo di entrate del gruppo proviene dalle attività di spedizione di rinfuse secche, mentre l'attività di commercio di prodotti agricoli rappresenta l'11% delle entrate e solo l'attività di container rappresenta l'8% delle entrate.

Eon Hwang, analista industriale coreano di Nomura Securities, ha dichiarato: "Non vediamo alcuna sinergia per Pan Ocean con l'acquisizione di Pan Ocean e Hanjin Kal".

"Pan Ocean ha spiegato che lo scopo dell'acquisizione di una quota di minoranza in Hanjin Kal è quello di acquisire plusvalenze da qualsiasi potenziale aumento del prezzo delle azioni di Hanjin Kal".

Tuttavia, Hwang ha affermato che il mercato è consapevole della governance deludente di Pan Ocean Group e del suo principale azionista Harim Corp, e non si aspetta che prenda decisioni favorevoli agli azionisti.

Hwang ha aggiunto: "A nostro avviso, il precedente tentativo di Pan Ocean di acquisire Easter Airline nel giugno 2021 non ha alcuna sinergia nemmeno con Pan Ocean".

Anche i prezzi del trasporto aereo stanno diminuendo drasticamente

Durante il caos logistico e della catena di approvvigionamento della pandemia, alcune compagnie di navigazione hanno iniziato a utilizzare il trasporto aereo per spostare merci che normalmente sarebbero trasportate via nave a causa della grave carenza di capacità marittima e del tempo perso a causa della grave congestione.

Come accennato in precedenza, anche le tre principali compagnie di navigazione di container del mondo hanno stabilito le proprie compagnie di trasporto aereo di merci.

Tuttavia, poiché le tariffe del trasporto aereo hanno recentemente iniziato a scendere a spirale insieme a quelle del trasporto marittimo, alcuni analisti hanno iniziato a esprimere preoccupazione per le società di container che investono nel settore del trasporto aereo.

Niall van de Wouw, capo analista di Xeneta air cargo, ha affermato che durante la pandemia, quando gli aerei passeggeri erano a terra e il carico non poteva essere consegnato, il business del trasporto aereo di merci era originariamente un'attività redditizia, ma ora il mercato del trasporto aereo sta perdendo slancio..Ciò potrebbe indurre i vettori di container a riconsiderare i propri investimenti.

"Quando i margini sono in calo nell'attuale mercato del trasporto marittimo, se le linee di container raggiungono il pareggio o perdono denaro, penso che rivedranno queste attività (trasporto aereo)", ha affermato van de Wouw.

van de Wouw ha anche espresso il suo scetticismo sulla decisione delle tre principali compagnie di trasporto di container di entrare nel mercato del trasporto aereo.

“Quando hanno deciso di entrare, le tariffe del trasporto aereo erano alte. Ma ora siamo in un'era completamente diversa", ha detto a proposito del crollo delle tariffe di trasporto.

"Non sarei sorpreso se le loro tasche profonde e le tariffe di trasporto elevate in quel momento dessero loro la fiducia necessaria per dire: 'Ehi, facciamolo'", ha detto van de Wouw. "Ma i tre grandi potrebbero trovarsi di fronte a un dilemma quando le tariffe delle merci aviotrasportate diminuiranno e le entrate derivanti dal core business della compagnia aerea diminuiranno".

"Cosa fanno le aziende quando le cose non vanno bene? Devono concentrarsi sul loro core", ha detto van de Wouw. "Questo è il business delle spedizioni".

Ha sottolineato che in circostanze normali, il trasporto aereo è un'attività che richiede molta esperienza e vantaggi di scala per diventare un'attività praticabile e redditizia, perché i margini di profitto del trasporto aereo sono in realtà molto bassi.

"La gestione di una compagnia aerea all-cargo si è dimostrata un'attività marginale dal punto di vista del profitto", ha detto van de Wouw degli anni che hanno preceduto la pandemia.

"Inoltre, il trasporto marittimo e quello aereo hanno poco in comune, quindi l'esperienza con il primo non garantisce il successo con il secondo".

"La somiglianza tra il trasporto aereo e il trasporto marittimo è che si tratta di spostare le scatole da A a B, tuttavia, è qui che finiscono le somiglianze", ha affermato.

strategie diverse

L'analista ha sottolineato che le tre linee di container hanno adottato approcci molto diversi per entrare nel trasporto aereo.

La strategia complessiva del Gruppo Maersk di trasformarsi in un fornitore di servizi logistici integrati segue l'acquisizione dello spedizioniere aereo di merci Senator International con sede ad Amburgo, che gestisce Star Air di proprietà di Maersk dal 1987.

Il gruppo CMA CGM ha successivamente incluso anche la logistica come parte della sua joint venture strategica unendo la logistica Ceva, il braccio logistico dell'azienda. Nel 2021, CMA CGM ha fondato una compagnia di trasporto aereo di merci, CMA CGM air Cargo, e prevede di trasformarla in una compagnia di trasporto aereo di merci indipendente.

Tuttavia, CMA CGM Air Cargo divenne presto una joint venture con Air France-KLM, il che significava che la compagnia franco-olandese gestiva effettivamente CMA CGM Air Cargo.

Il cargo aereo MSC di MSC ha attualmente messo in funzione un aereo e la compagnia ha recentemente completato la ricarica e altri tre aerei entreranno a far parte della flotta della compagnia il prossimo anno. Gli aerei di MSC Air Cargo sono assistiti da Atlas Air.

"Queste tre società sono molto diverse e fanno cose molto diverse dal punto di vista delle dimensioni", ha affermato van de Wouw.

Ritiene che Maersk e CMA CGM abbiano strategie simili, osservando che il ridimensionamento è fondamentale per la loro fattibilità.

"Nel caso di Maersk, è una decisione strategica che fa la differenza, hanno una divisione di spedizione merci e hanno più esperienza di compagnia aerea, anche attraverso Senator", ha affermato van de Wouw.

Tuttavia, ha anche espresso la preoccupazione che anche la gestione di un'attività di logistica e di un'attività di trasporto aereo sotto lo stesso tetto possa causare problemi poiché le attività sono fondamentalmente diverse.

Prevede che mentre la logistica può essere gestita con poche risorse, il trasporto aereo è pesante, il che potrebbe significare problemi per CMA CGM: conflitti di interesse tra compagnie aeree e spedizionieri che potrebbero essere in grado di ottenere tariffe migliori da compagnie aeree terze”.